文天峰

发自熊猫日报（带着竹竿的熊猫）

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经过一年的股票回购，美的还是一脸”低谷脸”。

这个消息似乎让股民们哭笑不得。

图源：美的（股价疑似出没在悬崖边）

天啊，美的宣布股份回购计划完成，开始于2022年3月10日，结束于2023年3月13日，看来这个计划用了一年时间，就像等一杯咖啡一样漫长。

投资者们此刻可能正摸着下巴，思考着是不是要继续等下去。

大新闻！截止到2023年3月10日，美的已经回购了4855.89万股自家股票，占总股本的0.6927%。最高成交价60.05元/股，最低成交价48.08元/股，共花了26.37亿元。

这个消息让人有点咂舌，就像看到一只狮子买了一堆蔬菜一样奇怪。

瞧瞧，截止到现在，美的已经买回了足足4855.89万股自己的股票，占总股本的0.6927%，就好像在商店买了一大堆薯片，然后开始反思人生一样。

图源：百度通（他们懂一切，包括狮子的蔬菜购买）

这个消息似乎在提醒我们，即使是家电公司，也可以像小吃货一样上瘾。

看看这个，美的回购股份的最高价是60.05元/股，但实际上，过去一年里，美的的股价就像过山车一样，上上下下，有几天才冒尖到这个价，其他时间它就懒洋洋地躺在50元/股左右。

显然，美的的股价跟一年内的折腾差不多，现在投资者们都开始怀疑，是不是投资美的就像是在买一支魔法棒，而那支魔法棒又有时有点懒散。

尽管美的还是中国家电市场的老大哥，但毕竟市场已经有点撑了，而且美的的”第二条曲线” B端业务也没那么给力，所以现在投资者们似乎更愿意拿自己的钱去买一堆薯片，因为薯片至少会一直让他们嘴馋。

当然，这一切都没有拯救美的股价，它就像一只小狗一样，无论怎么拿零食引诱，也不愿意坐下。

或许美的的长线价值已经被人遗忘，就像我们经常找不到的遥控器一样，虽然知道它在家里某个地方。

不过，美的还是继续努力，就像坚持吃蔬菜的小孩，虽然一边嚷嚷着要巧克力。

哎呀，虽然美的还是挺赚钱的，但看看它的增速，就像一只肥胖的猫尝试着跳跃，2021年Q4时还是18.4%的跃升，到了2022年Q3，跳到0.2%，这可是一场”减重比赛”。

嗯，现在美的的增速就像是一个猫，它已经吃得太多，跳不动了。或许它需要减肥健身一番，不然要成为肥猫了。

看看这个，美的的增速就像是一辆拖着一车厚厚的毛茸茸狗毛的自行车，2022年上半年报里，暖通空调和消费电器业务的增速跌得比小狗掉毛还快。

图源：美的2022年上半年报（毛茸茸的狗毛实际上是财报数据）

这就跟你在夏天吃冰淇淋，然后发现它融化在手上一样，财报显示，2022年上半年，美的的暖通空调和消费电器业务营收分别为832.36亿元，以及…等等，总之，它们都在”融化”。

嘿，听着，美的的暖通空调和消费电器业务就像是一对老夫妻，一边在家里沙发上吃薯片，一边看着自己的营收增速越来越慢，2022年上半年的数据显示，暖通空调和消费电器的增速分别是8.94%和7.87%，只差点儿就要靠拐杖了。

嗯，这并不是因为美的不够努力，而是因为市场红利就像是躲猫猫一样，消失了，家电企业只能在那些已经找到的躲藏地点竞争，而新的藏身之处都被别人发现了。

所以，暖通空调和消费电器业务现在就像是一盘已经被人吃光的薯片，你再怎么舔，也不会再出现新口味了。

听我说，空调市场现在就像是一个航空母舰，庞大而笨重，2022年的数据出炉，中国空调销量降了3.3%，就好像那个母舰终于开始下沉，销售额只涨了0.3%，简直就是小巧的蚊子在航母上跳舞。

在这个背景下，不仅是美的，格力和海尔智家也在面对着这个巨无霸航空母舰的挑战。奥维云网数据显示，2022年前九个月，格力空调线上、线下销售份额下滑了，就好像母舰被小舰艇拖着溜了一圈，反映到财报上，格力的营收只比去年多了点，就像是航母加了点炸弹而已。

看看这个，中国的家电市场已经经历了好几轮家庭换新潮，现在就像是一位老板娘，久经沙场，早已不再像年轻时候那样急于添置新家当。

如果家电企业还想在这个行业捞钱，他们需要变换花样，就像老板娘得想着怎么把老板留住一样，否则只会被市场风云推到一边，然后在角落里酣然入睡。

哎呀，尽管整个行业都有点低迷，美的的净利润表现就像是一位节食减肥的胖妞，虽然有压力，但也还算不错。财报告诉我们，2022年前三季度，美的的营收增长了3.4%，就像是那位胖妞瘦了点脸，而归母净利润也涨了4.3%，好像她多买了一件瘦身衣。

所以，虽然行业风险有点像一顿暴风雨，但美的好像穿上了一把坚实的雨伞，不会被雨淋湿，顶多是发型有点散乱。

嘿，看看这个，美的的财报就像是一张笑脸，虽然市场有点风吹雨打，但它还是咧嘴笑得很开心。财报显示，它的营收增长了，就像是一顶气球越吹越大，然后归母净利润也像是一只小狗，尾巴翘得老高。

所以，市场虽然乱成一锅粥，但美的好像是那位厨师，做出了一道美味的菜，让大家都能开心地吃上一顿。

看看这个，这里的图源就像是一幅画，虽然画得不是很漂亮，但我们还是可以欣赏一下。图源：iyunhui，就像是邻居小王家的壁画，虽然不是莫奈，但也别有一番风味。

没错，这跟原材料成本的下降有关，就像是你的早餐，如果鸡蛋的价格降了，你吃起煎蛋的时候会觉得更香。以铝价为例，现在的价格就像是折扣季，伦敦金属交易所的铝跌价格只有2776美元/吨，相比之下，2022年的铝价曾经高达3516.5美元/吨，那时的铝就像是一家高档餐厅的价格。

所以，现在的原材料价格就像是商场里的特价货架，各种商品都在降价，大家都可以开心购物了。

听着，这个就像是美的在经营大卖场，毛利率就是它的毛利润，而环比提升0.58 pct，毛销差增加1.61 pct，就好像是顾客进店了，然后看到了更多的折扣。财报显示，2022年Q3，美的的综合毛利率为24.63%，这就像是超市给你更多的购物优惠。

不过，别忘了，美的也在努力控制各种费用，就像是它在超市里寻找各种打折的方式，为了让你买得更划算。

所以，现在的美的就像是一家大卖场，它不仅给你打折，还在各个角落隐藏着更多的特价商品，让你尽情选购。

听我说，这就好像是美的在经营一家折扣商店，它不仅在提供打折商品，还在削减自己的开支。财报告诉我们，2022年Q3，美的的销售、管理和研发费用率分别为7.41%、3.53%和3.48%，就好像是商店老板在算账，然后决定削减了部分广告费用。

实际上，美的在同行业里已经被称为“剁手党”，它的销售费用率就像是一个购物狂，一直保持在很低的水平。财报显示，2022年Q3，美的的销售费用率相对较低，就好像是一位顾客精打细算，总是能买到更多的物美价廉的商品。

嘿，听着，你知道吗？在同行业里，海尔智家就像是那个潜心修炼的和尚，它的销售费用率只有15.72%，而且还在努力提高自己的修炼水平，以便在市场上有更高的“法力值”。

不过，别忘了，海尔智家可是秉承了“持续推进数字化变革，提升营销资源投放的精准度及效率”的原则，就好像是和尚每天念经，用最少的功夫取得最大的回报。

所以，海尔智家就像是那个和尚，不仅修炼出了高深的功夫，还在帮助别人修行，实在是一位“慈悲为怀”的大师。

听我说，控制费用就好像是减肥，能让你看到立竿见影的效果，但如果你不吃饭了，那也不是个好事。费用不能一直降下去，所以如果美的想要赢得资本市场的心，就需要在家电业务之外，展现出更多的“第二条曲线”。

目前，美的已经在自己的领域里表现得像是一位大师，但如果它要在其他领域也如虎添翼，就需要发挥更多的创造力，就像是一位画家，创作出不同的杰作。

嘿，你知道吗？美的的业务板块就像是一个五大军团，他们分别是智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化以及数字化创新，就好像是五个不同兵种的士兵。

虽然看上去复杂，但其实分为两大派别，就好像是家庭和工作两条战线。智能家居是“养家糊口”的，而工业技术、楼宇科技、机器人与自动化以及数字化创新则是美的的“第二条曲线”，就像是备胎一样，随时准备接替主力。

所以，美的就像是一支五大军团，有家庭生活的养家糊口，也有备胎军团在等待上场，实力雄厚，无往不胜。

嘿，听我说，2023年初，美的集团董事长方洪波就像是一位车手，他说：“我们不仅要开好主引擎，还要启动第二引擎，发力机器人与自动化、楼宇科技、新能源汽车零部件，以及先进储能等广东省新兴产业。”就好像是一位车手要开出第二条赛道，给美的带来更多的增长。

而且，根据2022年中报，美的的工业技术、楼宇科技和机器人与自动化业务就像是那些冷门比赛，可能不太引人注目，但它们也是美的构建“第二曲线”的一部分，就好像是车队里的默默付出的队员，也是备胎军团的一部分。

看看这些数字，就像是美的的各项业务都参加了一场奇怪的竞赛，各自亮出自己的成绩单。楼宇科技和机器人与自动化业务就像是两位老将，分别取得了121亿元和122亿元的营收，显示出了不俗的实力。

而数字化创新业务就像是一位新秀，虽然营收规模只有52亿元，但同比增长了42.37%，就好像是一位新晋冠军，崭露头角，颇具亮点。

所以，这场比赛中，每个业务都有自己的特长，就像是各自有着不同的竞技项目，每个人都在拼尽全力，看谁能笑到最后。

事实上，美的好像是拥有了C端业务的“神器”，因为他们用这个技术在市场上制造了很大的声势。产业在线监测的数据告诉我们，2022年上半年，美的中央空调就好像是一位运动员，站上了中国市场占有率的领奖台，毫无悬念地拿下了第一名。

但是，这里要提醒一下，就像是运动员年龄渐长，C端市场的红利也在渐渐消失，所以很多家电企业都在考虑转型加码B端业务。比如，2022年上半年，格力的工业制品业务就像是猛兽一样，同比增长了57.79%，展现出强大的生命力。格力、海尔智家等企业都有不俗的技术实力，所以美的要在To B之路上，可能会面临一些有力的竞争，就像是要在激烈的比赛中拼出自己的位置一样。

美的似乎正在面对一项不小的挑战，就好像是要攀登一座陡峭的山峰，这座山峰叫做“B端市场”。

另一方面，虽然美的的To B业务增速已经超过了C端业务，就好像是超过了一圈比赛中的对手，但在总营收中的占比仍然有点小，就像是只有22.83%。与C端业务相比，这差距还是有点大。

所以，现在美的面临的挑战就好像是站在比赛的起点，还有一段距离要走，但这段路可能会有一些坎坷，需要一些拼搏和创新。

一方面，美的要在与格力、海尔智家等“老朋友”的争夺中，展示出To B业务的独特魅力，就像是在一场友谊赛中要展示出不同寻常的球技；另一方面，还要趁着市场的热潮，努力增加To B业务的营收占比，让它成为公司增长的新“引擎”，就像是要点燃一把全新的火炬。

总之，在传统家电行业已经触及天花板的情况下，美的正在踏上一条充满艰难而正确的转型之路，就像是在一条通往科技和产业化的大道上前行。但在没有真正展现To B业务的创意之前，仅仅靠股份回购，美的可能很难引起投资者的热情关注，就好像是在没有展示出自己的球技前，只靠着美丽的球衣难以吸引球迷的目光。