模拟芯片寒意未退
众所周知，2023年是半导体行业处于下行周期的一年，据Gartner的数据显示，整个半导体市场在2023年下降了11.1%，总额降至5330亿美元。这一下滑主要受内存工艺领域的显著衰退所影响。具体来看，2023年内存市场的收入下降了37%，成为所有半导体细分领域中跌幅最大的一个。在细分市场中，DRAM的收入下降了38.5%，至484亿美元，而NAND闪存的收入也有37.5%的下降，降至362亿美元。与此相比，非内存领域的收入表现相对较好，2023年仅下降了3%。
而2023年排名前25位的半导体厂商的半导体营收合计下降14.1%，占市场份额为74.4%，低于2022年的77.2%。排名前25的半导体供应商中，只有9家实现了 2023 年收入增长，其中10家出现了两位数的下降。
2023年已经熬过来，现在令人担忧的是2024年行业的发展情况。模拟芯片可以称得上是“半导体行业的晴雨表。模拟芯片是半导体技术的一个关键组成部分，它们在多种电子设备中扮演着至关重要的角色，从而使得它们的市场表现能够作为评估整个半导体行业健康状况和前景的一个重要指标。例如，模拟芯片的需求增长通常表明电子市场整体处于上升趋势，而需求下降则可能预示着行业面临挑战。因此，通过观察模拟芯片的市场表现，可以对半导体行业的整体健康状况做出判断。近期，随着各家模拟芯片的财报和一些预测陆续出炉，我们可以从中对市场的前景窥探一二。
如果你仔细留意了上文的半导体供应商排名情况，你会发现，意法半导体（ST）超越了模拟芯片巨头德州仪器（TI）。在半导体供应商前十榜单当中，ST是为数不多实现增长的半导体供应商。2023年受益于汽车市场的强劲需求，ST在2023年增长强劲，凭借170亿美元的收入，使得ST一跃从2022年的第11名来到第八位。
但包括TI、Microchip和ST这些模拟芯片大厂，都对未来展望不佳。2023年，这些模拟芯片巨头来自汽车行业的订单一直在帮助他们抵消中美贸易争端和个人电子产品需求低迷的影响，但这种趋势可能正在减弱。汽车市场也展现出了一定的疲软。Summit Insights分析师Kinngai Chan将汽车领域的供应链调整归咎于电动汽车需求疲软，Chan预计库存调整将持续到第一季度，然后在下半年恢复。
从ST的第四季度，我们嗅到了市场放缓的迹象。意法半导体表示：“与第三季度相比，第四季度我们的客户订单量在第四季度有所下降。我们继续看到汽车领域的终端需求保持稳定，个人电子产品没有显著增长，而工业领域的需求进一步恶化。毛利率从47.5%降至45.5%。”
对于2024年，ST制定的全年收入目标在159亿至169亿美元之间，这与2023年的170亿美元相比，同比下降5.88%~6%。预计毛利率将保持在45%。意法半导体表示，2024年将投资约25亿美元的资本支出。
由于汽车需求疲软和工业部门订单进一步下降，ST预计第一季度营收将下降15%以上，收入为36亿美元，低于去年同期的42.5亿美元。根据LSEG的数据，这比分析师的普遍预期低11%。
2023全年，TI的销售额下滑了12.2%，这是该公司十多年来最大的降幅。而来到2024年，TI的预测也不是很乐观，德州仪器预测，其第一季度销售额将为 34.5 亿美元至 37.5 亿美元。TI CEO Haviv Ilan表示，2024年第一季度，工业领域日益疲软，汽车行业也处于连续下滑中。
TI首席财务官也表示，最近的经济低迷与过去有所不同，各个行业在不同的时间段都出现了下滑：消费类电子产品最早的经历了大幅下滑，但现在已经日趋稳定；工业领域连续三个季度持续下滑；汽车行业则刚刚开始萎缩。汽车市场曾经是 TI 增长最快的市场之一，但2023年Q4的收入下降了个位数左右。
即使是面临这么低迷的市场营收，TI在研发支出方面却依然很可观。过去一年，德州仪器在研发 (R&D) 以及销售、一般和管理 (SG&A) 开支方面投入37亿美元巨资。资本支出也很可观，达到51亿美元，比上一年增长81%。目前德州仪器正在进行一场大规模的工厂扩产计划，据称，到2026年，该公司每年将支出约50亿美元。
由于销售额意外急剧下降，Microchip Technology计划在3月份让其Gresham工厂的员工休假两周，并可能在6月份再次休假。Microchip表示，休假不会改变该公司扩大俄勒冈工厂的计划，但反映了与客户库存积压相关的短期问题。Microchip表示不会裁员。相比而言，这算是比较好的方式了。
本月，Microchip警告投资者，其客户去年年底削减了订单或关闭了自己的工厂，导致发货推迟到2024年，减少了Microchip的季度收入。该公司表示，2024年第一季度的销售额将比上一季度下降22%。
但是一些模拟芯片厂商对于2024年的市场看到了不一样的情况。在2023财年，英飞凌收入163.09亿欧元，比上年增长15%，创下了收入和盈利能力的新纪录。英飞凌首席执行官 Jochen Hanebeck 表示：“可再生能源、电动汽车（尤其是在中国）和汽车行业微领域的结构半导体增长仍然有增无减。相比之下，消费、通信、计算和物联网应用正在经历暂时的需求低迷时期。总体而言，我们预计2024财年收入将继续增长，但速度会放缓。”
在这样的背景下，我们也看到，英飞凌与多家厂商延长了长期协议，这包括与Wolfspeed扩大并延长了多年的150毫米碳化硅(SiC)晶圆供应协议，与GlobalFoundries就汽车微（MCU）延长了长期协议，这将增加产能，有助于确保英飞凌从2024年至2030年的业务持续增长。此外，英飞凌还与SK Siltron CSS签署了新的150毫米碳化硅(SiC)晶圆供应商协议，进一步强化了其供应链的稳定性。
2023上半年，国内模拟芯片厂商经历了终端需求疲软、订单下降、去库存的困境，感兴趣的读者可以参看《TI加入价格战，国内模拟芯片杀向血海！》，翻看各家厂商的财报，大多数国内模拟芯片厂商在2023年前三季度的营收都出现了显著下降：
圣邦股份在2023前三季度（下同）收入18.8亿元，同比下降22%；1.42亿元，同比减少81%。
纳芯微收入10亿元，同比下降21.57%；归属上市公司净利润亏损11.9亿元，同比大跌203%。
思瑞浦收入8.1亿元，同比下降44.63%；归属上市公司净利润为1630万元，同比下降94%；
芯海科技实现2.8亿元营收，同比下降41.56%；归属上市公司净利润亏损8810万元，同比大跌2852%。
力芯微的营收为6.3亿元，同比增长3.27%；归属上市公司净利润为1.18亿元，同比减少23.42%。
芯朋微营收5.79亿元，同比增长9.94%；归属上市公司净利润为6000万元，同比减少23.89%。
希荻微营收为3.9亿元，同比减少14.88%；归属上市公司净利润1613万元，同比减少37.95%。
然而，2023年下半年，一些企业如卓胜微、艾为电子和晶丰明源等迎来了市场的转机，总体实现了增长的趋势。
射频芯片巨头卓胜微在2023年年度业绩报告中指出，虽然上半年全球经济增速放缓使得公司主要下游应用智能手机市场需求疲软，但是下半年受益于节假日消费刺激传导和客户库存结构逐步优化，下游客户需求有所增长。卓胜微预计2023年度实现营业收入43.94亿元，较去年同期增长约19.50%。预计2023年归属于上市公司的净利润为10.8亿元～11.6亿元，比上年同期增长1.01%～9.15%。
艾为电子2023年的销售数量创历史新高，库存也较去年同期减少20.00%左右。公司预计2023年年度实现营业收入25亿元到25.5亿元，与上年度相比，将增加人民币4.2亿元至4.6亿元，同比增加20.12%至 22.04%。在盈利方面，2023年艾为电子实现扭亏为盈，预计年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，实现归属于母公司所有者的净利润3,800万元到5,700万元。
电源芯片供应商晶丰明源2023年前三季度实现销售收入9.16亿元，较上年同期上升 13.56%，产品销售数量也较上年同期上升44.46%，主要系产品结构优化：LED电源芯片销售占比下降，AC/DC电源管理芯片、电机驱动与控制芯片作为公司第二增长曲线，销售数量及收入均大幅增加。
无论是2023年的营收情况还是2024年的预测，模拟芯片厂商的业绩波动反映出半导体行业所面临的复杂挑战。在这个关键时期，对于芯片制造商而言，持续的坚持和策略调整至关重要。
从长期角度来看，模拟半导体市场的发展前景依然强劲。模拟芯片作为各类电子产品不可或缺的组成部分，其需求持续增长。根据Technavio的分析，预计到2028年，模拟半导体市场的规模将达到329.3亿美元，其中汽车电子领域的需求增长将是市场扩张的主要驱动力。此外，运算放大器、模数/数模转换器、RF组件和机电系统的应用，以及宽带隙半导体技术（特别是SiC和GaN技术）的进步，物联网的集成，以及电信等新兴市场和应用的发展，都将促进模拟半导体市场的增长。
未来，随着5G、物联网、自动驾驶等技术的不断发展，对高性能模拟芯片的需求预计将继续增加。在这样的背景下，模拟芯片行业的竞争将更加激烈。企业在供应链优化、成本控制和市场适应性方面的能力将决定其在竞争中的优势地位。因此，模拟芯片行业的成功将依赖于对市场变化的快速适应、技术创新的持续投入以及对新兴市场机会的敏锐洞察。
