智慧工厂恒立液压的不认命时代
在《财富》杂志将恒立液压与京东健康、拼多多、汇川技术并列为2021年未来50强企业时，业界人士纷纷提出质疑：“一家工程机械企业，凭什么进入全球未来50强？”这家曾与三一重工携手创造工程机械行业“牛市”的公司，其股价曾连涨18个月，但随后却遭遇60%的跌幅，市值蒸发上千亿。然而，这家液压件龙头依旧保持着低调，不像其他公司那样频繁更新官方账号。
尽管面对周期性的波动和市场挑战，恒立液压仍然持续投入4%以上的研发预算，并与三一重工合作，以此推动本土挖掘机产品走向主流地位。该公司成为了国内唯一能在高端液压件领域取得突破并进入海内外主要装备制造商供应链的大型企业。
然而，即便是核心零部件也难逃工程机械行业周期魔咒。在2011-2015年的下行周期期间，我国挖掘机销量从17.7万台降至5.6万台，而恒立液壓业绩影响相对较小，只有营收降幅3.5%。但股价反应则更为剧烈，从最高点6.69元（前复权）暴跌至2.46元（前复权），之后长达两年时间处于震荡状态。
随着工程机械行业于2015年开始进入上行周期，恒立液壓的业绩迅速增长，营业总收入和归属母公司股东净利润分别实现48.8%和104.18%的复合增速。同时，该公司成为国内挖掘机油缸领域占据绝对优势（约55%）的地位之一，其业绩也深受挖掘机需求变化影响。
尽管面临2021年前三个月大幅增长后去年四月开始9个月连续下滑的销售数据，以及2022年的继续下滑趋势，导致其股价一年内跌近40%，但该公司未放弃发展计划。除了依赖传统业务之外，它还扩展了冶金机械、航空航天、海洋建设、新能源等领域中的应用范围。此外，该公司还通过发布首份定增公告来筹集资金用于拓展非挖掘机业务以及海外市场。
虽然该定增项目已获得批准，但截至目前尚未完成。这可能会给项目建设带来延误，同时也可能影响到未来业务开展尤其是在考虑到验证期长达10年的主机厂验证过程中。如果定增进度受到拖延，将进一步加剧当前成本和需求双重压缩的情况，对于一个依赖原油价格波动而显著受通胀风险影响的行业来说，这样的局面尤其棘手。
不过，由于资产负债率控制在较低水平，上市以来从未超过40%，且自2018年起逐步减少，加杠杆空间仍然比较充裕，因此对于即将到来的挑战，有足够的心理准备。但无论如何，都需要不断适应市场变化，以确保自己的位置不被冲击。而对于那些正在寻求答案的人们来说，“智慧工厂”正是这样一个不断探索新方式以应对挑战并保持竞争力的实例。这就是为什么人们说恒立液压是“不认命”的原因——它选择了坚持，不断地创新，为自己打造出更多机会，即使是在最艰难的时候，也没有放弃过希望。
