金色财经半导体复苏推动原料锡市场活跃 2024年锡价有望上涨
金色财经：半导体复苏提振原料锡市场，2024年锡价预计将持续上涨
自2024年初以来，沪锡主力合约期货表现强劲，近两个月内保持快速上涨。从基本面分析，半导体行业的周期性复苏对原料锡的需求带来持续增长，同时新兴领域对锡的需求也在高速增长中。此外，由于全球和中国的供应受到扰动，一季度可能成为全年的紧张时期，以此为背景，在消费量增速高于产量增量的情况下，市场对于2024年的锡价增长持乐观态度。
“2024年锡价有望震荡走高，这是一个大概率事件。”国投安信期货有色首席分析师肖静表示。截至到2023年末，全世界较大矿损以及中国消费支撑成为了利好因素，大幅降低了半导体触底周期拖累影响，使得锡价“扛过了”库存显性增加压力，并消耗了国内上游产业链积累精矿库存。
进入到2024年，我们预见传统电子周期回归正增长，同时消费高增速潜力或将超过供应带来的增量。这意味着整体库存趋向去化，有望推动 锡价震荡上涨，从而转变市场局势由“守”为“攻”。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构角度看，占比近一半的焊料是最大的 锑用途之一，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额与 锑价格呈现明显正相关关系。
当前，不仅如此，全球和中国的半导体销售额都出现了明显增长：11月全球销售额约480亿美元，比去年同期增长5.5%，这是自今年9月以来的首次同比转正；11月中国销售额145亿美元，比去年同期增加7.8%，也是自今年7月以来的首次同比转正。这些数据表明，对价格上行具有助推作用，并指示出半导体行业景气度，即费城半导体指数走势也在近日创造历史新高。
世界半導體貿易統計組織（WSTS）最新預測顯示，2023年的全球市場營收將下降約9.4%，小於之前預估；同時預計在複蘇之後，即在接下來的一個年度—即是在幾乎確定的復蘇基礎之上的情況下，其營收可能會達到13.1%以上水平。而美國電子工業協會（SIA）的見解與這一點相符，他們認為截至10月底，全世界市場已連續八個月環比成長，而芯片需求回暖顯著，這使得他們對於接下來一年市場將進行強烈反彈並且可能實現兩位數級別成長，並且中國市場仍然領先。
從终端产品需求方面来看，我们预计手机及电脑领域将重返生长路径，同时电气化发展对 半导体 市场推动力的持续扩展也会带来不可忽视的新增长点。此外，由于智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的减缓，对整个 半導體 市场营收产生负面影响，但随着智能手机、个人电脑等产品市场逐步恢复健康状态，这些负面影响将得到缓解。在国际数据公司（IDC）的预测中，他们认为智能手机销量未来三年都会实现稳定增长，而个人电脑销量虽然连续七个季度受到了压缩，但这段时间内每一次跌幅都越来越小，而且根据Gartner机构所作出的报告显示，为应对这一挑战个人计算机市场已经开始寻找新的机会并准备迎接全面性的崛起。
总结来说，如果我们从更长远时间框架考虑，即电气化过程中的未来十年的不断推进，那么随着电气化技术逐渐深入人心，它们不仅仅被限制在传统制造业内部，还会渗透到汽车、工业设备等各个领域，从而进一步提升需要使用到的微电子元件数量和种类。这无疑给予了许多企业包括那些生产分立器件这样的微电子元件企业提供了一条前进道路，即使是在过去几年的经济衰退期间，这些企业仍然能够维持一定程度上的收入稳定性和可观增益——例如，在过去一年里分立器件就实现了5.8%的收入增加率。而这种趋势对于未来的数十年代来说，是非常坚实基础的一部分，因为它意味着尽管短暂波动，但是广泛范围内用于各种不同设备中的微电子器件使用模式依旧存在巨大的潜能待发——尤其是当人们继续追求更便捷、高效、更加环保型产品时，更是如此。如果我们把这个作为一个宏观层面的商业策略进行探讨，那么可以说任何一个涉足这块业务的人，无论他来自何方，都必须要做好充分准备，以确保自己能够适应这一变化迅速地进行调整，以避免落后竞争者。在这样一种情况下，就像古代智者的名言所言：“知彼知己百战不殆”，只要你知道你的敌人是什么样子的，你又是什么样的，那么即使发生战争，也不会那么容易失败。但如果没有这些知识，没有那份洞察力，就很难做出正确决策，让自己的团队取得成功。
