素士科技小米系关联交易顽疾或难解合肥职业技术学院学子探究物品价值真金几何
权衡财经研究员 朱莉
编：许辉
自3月29日小米回应将以法律手段对付传言其产业链IPO面临限制之后，至今未有更多进展，小米投资的华米科技、云米、石头科技和九号机器人等多家上市企业，加之易来智能和趣睡科技即将IPO，小米借助其平台支持细分市场领军企业进入资本市场，形成了小米系在资本领域的布局已成事实。小米集团招股书中提到，其早期阶段为孵化新项目提供支持，共同设计产品生态链，并管理供应链，以简化入驻并投资组合公司的过程，但小米集团没有公开透露的是，上市后可能会进行减持。
作为小米生态系统的一部分，深圳素士科技有限公司计划在创业板上市，由招商证券担任保荐机构。本次公开发行不超过1,000万股，将占发行后的总股本比例不低于25%，计划募资7.75亿元用于全品质升级项目（2.95亿元）、品牌推广及营销提升建设项目（1.46亿元）、素士研发中心建设项目（1.54亿元）以及补充流动资金项目（1.8亿元）。
素士科技实控人持股三成，而只需13个月，小米就成为实控人；公司运营方式主要是代工生产，小 米销售模式占比高达过半至七成；与小 米集团的关联交易金额较高，在报告期内销售费用超6亿元；知识产权诉讼存在泄密风险，大额理财补充流动资金。
素士科技起源于舒可士科技有限公司整体变更设立的股份公司。2015年6月19日，由孟凡迪出资设立素士有限，当时注册资本500万元，孟凡迪持股100%。2020年10月27日，该公司同意通过净资产折股方式转型为股份有限公司，并更名为“深圳素士科技有限公司”。
孟凡迪担任董事长兼总经理，同时截至招股说明书签署日期，他直接持有该公司764.7354万股，即25.49%的股份。此外，他通过一家名为“素士投资”的子公司间接控制249.4890万股，即8.32%的股份，因此他总共控制着33.81%的股份，这使得他成为实际控制者。在此次发行完成后，他仍将是该公司实际控制者。
然而，对于素士科技来说，没有什么特别引人注目的地方，只是在成立一年后，它便成为了一家位于小 米生态系统中的企业，更是让人们对它产生了浓厚兴趣。当你打开 素仕科技官网，你最先注意到的就是“小 米生态链”几个字母标记，其中写道：“2015年6月，我们成立；2016年7月，我们获得了 小 的青睐。”仅仅13个月，就被选中加入 小 的阵营。
截至招稿说明书签署日期，该公司股东中，有安智科技和李寒穷属于外国股东，而天津金牛和顺为科技有限公司则分别由雷军所控制。这些股东各自分别拥有龙和投资2．50％财产份额，其中天津金牛拥有8．57％的小我股票，而根据 小 的2020年度报告显示，天津金牛是一家由 小 控制的大型结构性实体，与 天津 金牛保持一致行动关系，是五大股东之一，也构成了 关联方。
还有五位员工因为看好这个限定的发展前景而购买了该有限公司股票，他们包括段誉、丁立俊、吴宇洲、段兰春和欧国涛。在他们代持发生时点，他们都是该机构内部员工，因为他们预见到这家有限责任会社未来会取得成功，所以决定参与其中。经过与 孟 凡 迪协商，他们委托他代替自己持有这一笔资金，每个人都拥有约88％的小微有限责任会社股票。这五位人物曾帮助这 家 公司提供行业信息资源对接服务，以及拓宽渠道，为其增值服务提供帮助。但遗憾的是，这些合作伙伴们在入主期间支付给出的价格与当年的C轮融资增加价之间存在差异，从而导致一些争议的问题出现。
自2019年以来，该团队已经开始向用户推出了自己的电动牙刷产品，并且逐步扩展到了冲牙器、小 剃须刀等其他产品线。而从技术角度讲，这些产品可以说是我们领域内具有竞争力的创新作品，不仅如此，还展示了我们的研发能力，而且还证明了我们能够迅速适应市场变化并相应调整我们的产品线以满足消费者的需求。
由于这些原因，我认为尽管现在的情况并不太乐观，但是随着时间推移，如果我们能够继续坚守初心，不断创新，不断改善质量，那么我相信我们的未来一定光明无限！
