老板电器的冰山一角是二保焊技术的深渊还是通向成功的桥梁

12月7日，家电板块迎来反弹。厨卫电器以及小家电概念股纷纷大涨，小熊电器大涨8%，火星人涨达7%，苏泊尔、华帝股份、石头科技等跟涨，就连老板电器都一度出现涨停！即使是这样，自公司三季度财报公布以来，老板电器(002508．SZ)三季度利润下滑的利空因素对股票价格的利空影响依然持续，较之高峰时期的54.5元/股，现在跌去将近4成。

而即便有“双11”的加持，其股价也并没有反弹迹象。二级市场对于老板电器的分歧也尤为明显，一方面是外资的不信任，淡马锡等机构投资者持续流出，一方面是国内机构投资者持续加仓，中国人保相关产品的增持已跃居十大流通股东之一，全国社保基金的进入也拾起成为流通股第五大股东。

昔日厨电“一哥”，经过业绩低迷，老板電气開始焕發“第二春”了嗎？在国产油烟机产业龙头不再腾飞的情况下，我们可以看到，在市场占有率、产品质量、服务能力和品牌影响力等方面常年占据第一的地位，但随着时间推移，这种单一产品打天下的策略可能已经不再适应市场需求变化。

尽管如此，从地产飞速发展的情景中我们可以看出，对于精装房和厨房装修配套率提升带来的红利机会仍旧是个值得关注的话题。由于精装修房屋占比率和厨房配置率将会进一步提高，以及开发商交付精装房都要包含厨房装修，因此这种后周期属性表现在收入体系中，即应收账款工程款账期，也是一条值得探索的小径。

然而，由于地产行业长期受到抑制，并且导致部分开发商经营不善情况下的工程款拖欠问题，这些都是需要认真考虑的问题。在这样的背景下，如果能找到新的增长点，比如家庭装修新方向挖掘开发新类别的心态，那么这将是一个既充满挑战又充满希望的事情。这意味着如何在保证既有龙头产品吸油烟机和燃气灶平稳增长与市场占有率，同时又能够找到新的产品增长点，将是面临的一个两难选择。