香江电器的IPO之路保荐机构易主毛利率低迷让人怀疑本科市场营销是否真能成功
香江电器IPO近十年多次更换保荐机构销售毛利率低于同行
在深证证券交易所主板市场的潜在冲刺中，湖北香江电器股份有限公司（以下简称“香江电器”）日前更新了招股说明书。国金证券担任保荐机构和主承销商。在这漫长而充满挑战的IPO之路上，香江电器频繁更换过东莞证券、兴业证券等多家保荐机构，但每一次尝试都未能如愿以偿。2020年11月和2021年5月，分别有两家曾经担当过这一角色的大型券商终止了对其上市辅导工作。
2013年初，香江电器就开始规划其进入资本市场的旅程。但经过数年的努力，这个生活小家电用品制造商似乎仍然无法摆脱困境。公司业务模式以ODM/OEM为主，而自有品牌业务占比偏低。此外，其主要依赖美国和欧洲市场，对这些地区经济状况变化尤为敏感。
作为国内规模较大的生活小家电用品出口制造商，香江电器成立于2012年，是一个专注于研发、设计、生产与销售各种家庭用具的小型企业。产品线涵盖搅拌机、烤箱、小型空气炸锅等，并且还涉足非电子类用品领域，如园艺水管等。
从收入结构来看，不仅如此，该公司几乎将所有收入来源集中到了海外市场，以至于外贸收入占比高达99%以上。这使得公司面临来自国际贸易摩擦、新冠疫情以及汇率波动等诸多不确定性因素影响。
尽管如此，在最近一段时间内，由国金证券牵头的一系列改进措施后，有望让这个家族企业走出阴霾。本次公开发行计划向社会发行人民币普通股不超过6822万股，拟募集资金57.58亿元，将用于品质生活家居用品建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。不过，由于潘允及其子GUANGSHE PAN持有的股份比例高达80.75%，存在实际控制人不当控制风险的可能性，这也成为了投资者关注的一个重要焦点。
随着全球经济形势持续复杂化，以及贸易保护主义政策可能进一步加剧，这些因素都可能对 香江電氣 的未来发展造成严重影响。不难看出，从目前的情况来看，即便是经过不断调整策略并寻求新的合作伙伴支持，也尚需观察其是否能够真正打破传统运作模式并取得显著成绩。因此，对于那些追求稳定回报并且对行业风险有一定预判能力的投资者来说，无论如何都需要慎重考虑参与此次IPO事件中的任何决策。
