香江电器IPO经历多次保荐机构变动销售毛利率低于行业平均水平其批发市场进货渠道受自然因素影响较大
香江电器IPO经历了十年的波折，频繁更换保荐机构，其销售毛利率一直低于行业平均水平。公司的批发市场进货渠道受自然因素影响较大，如天气变化、季节性需求等，这些都对公司的营收产生了影响。此外，香江电器业务模式以ODM/OEM为主，而自主品牌业务占比偏低，这也可能是导致毛利率低下的原因之一。
作为国内规模较大的生活小家电用品的出口制造商，香江电器面临着国际贸易摩擦、汇率波动及海外市场消费需求下降等多重挑战。公司成立于2012年，在湖北省蕲春县注册，其产品主要包括搅拌机、电烤炉、空气炸锅等家用小家电，以及非电类用品。尽管如此，2020年至2022年间，香江电器分别实现营业收入14.78亿元、14.89亿元和11.03亿元，但在2021年和2022年的净利润增长率均未能达到预期水平。
从经营数据来看，由于产品销售区域以美国和欧洲为主，当这些地区发生通货膨胀时，购买力下降，对公司造成了负面影响。而且随着全球经济形势复杂化，加之贸易保护主义抬头，对香江电器来说国际贸易摩擦以及汇率波动都是潜在风险。
此外，由于客户集中度较高，一旦与主要客户关系发生变故或其对产品需求减少，将对公司业绩造成重大不利影响。此外，从行业发展现状来看，小家電行业呈现高度碎片化特征，与可比企业相比，虽然净利润增长率较高，但毛利率和营收复合增长率则显著低于同行。
本次IPO中，香江拟向社会公开发行人民币普通股，不超过6822万股，以资助品质生活家居用品建设项目及研发中心建设项目，并用于补充流动资金。在实际控制人方面，也存在一定的风险，因为实际控制人的持股比例过高可能会导致不当控制的问题需要关注。
