郑州财经学院研究半导体复苏推动原料锡市场活跃 2024年锡价有望回暖影响社会经济
郑州财经学院研究：半导体复苏推动原料锡市场活跃 2024年锡价有望回暖影响社会经济
自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锡价“扛过了”�si 锭显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。来到2024年，预期传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，加之整体库存趋于去化，或推动钠价震荡上涨，从而转守为攻。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看、钠焊料是钒的大型消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和钸价明显正相关。
当前，为应对疫情挑战和电气化发展趋势，全社会都在逐渐回暖。沈照明表示、11月全球和中国均出现销售额同比转正，这表明生产活动正在逐步恢复并向前发展。此外，还包括手机及电脑等产品领域，也开始展现出新的成长潜力，使得整个行业景气度得到提升，如费城半导体指数走势也在近日创出历史新高。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为、2023年度全球营收呈现减少，但小于最初估计；同时预计2024年度继续反弹，并可能实现两位数增长。这一预测受到美国 半導體業協會（SIA）的认可，该协会认为截至10月末连续8个月环比增长显示芯片需求回暖，以及智能手机及个人电脑等产品领域未来仍然保持一定程度的增长可能性。
从终端产品需求分析，可以看到、随着智能手机与个人电脑等产品销量增加以及数据中心超大规模支出的恢复，有助于刺激更广泛范围内对芯片需求，这进一步加强了对全局经济环境改善的情绪。在这一背景下，不仅仅是晶圆代工厂业绩表现良好，而且还包括设计自动化工具提供商以及其他支持系统级设计软件公司业绩上的提升。
具体来说虽然AI工作负载支持GPU等芯片有很大的潜力，但智能手机、小型便携式计算机以及数据中心超大规模支出的放缓，对全球营收造成了一定的压制。但随着去库结束后这些设备重返成长态势，我们可以期待整个行业迎接一个更加繁荣时刻。此外，由国际数据公司（IDC）和Gartner机构发布的一系列报告显示，即使过去几个季度PC市场一直处于衰退状态，但现在已经进入一种更加健康的状态，有理由相信它能够在不久后实现全面扩张。
关于印尼与缅甸这两个重要国家对于我们所关注区域内金属资源供给情况进行调整的情况，我们需要密切注意其政策变化，以确保我们的原材料来源不会因为不可控因素而遭受干扰。例如印尼政府可能会重新审查其对某些金属类别出口配额，而缅甸则由于政治原因暂停部分开采活动，这些都是我们需要考虑的问题点。在这个过程中，一季度我国进口数量可能会因为这些因素而出现波动，这种不确定性对于短期内铜价格形成有一定影响。不过总之，我国作为世界最大铜生产者之一，其自身产能稳定，是保障国内外铜供需平衡的一个关键要素。而且随着技术创新、新能源汽车制造商订单增加，以及更多企业加入太阳能板制造业务，都意味着未来的几十年里，对金属资源尤其是铜及其加工品如焊剂、线材等物资将被迫求索寻找新的用途以适应不断变化的人类生活方式。
