派思燃气拟IPO 存在国家产业政策调整风险

中国证监会公布了最新IPO预披露名单，其中派思燃气拟上交所上市，本次发行不超过3010万股，发行后总股本不超过12040万股，保荐机构为广发证券股份有限公司。募集资金将用于生产基地项目、偿还银行借款、研发中心项目。申报稿显示，天然气作为一种清洁、高效的能源，国家已出台多项政策和措施积极促进和引导天然气的开发和应用，重点发展燃气应用设备的生产制造。如：2013年2月国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》，鼓励发展“原油、天然气、液化天然气、成品油的储运和管道输送设施及网络建设”、“采用背压（抽背）型热电联产、热电冷多联产、30 万千瓦及以上热电联产机组”、“天然气分布式能源技术开发与应用”以及“液化天然气技术开发与应用”；2013年1月发布《能源发展“十二五”规划》中提到：到2015年能源结构优化的主要目标是天然气占一次能源消费比例提高到7.5%，煤炭消费比例降低到65%左右。国家产业政策的制定为天然气开发、输配和应用提供了有力的政策支持。近年来，我国天然气开发和应用呈现快速发展趋势，天然气在我国一次能源消费中的比例不断提高。但是，长期以来煤炭、石油资源在我国一次能源消费中占有绝对份额，天然气占比和利用效率仍然偏低。如果未来国家在能源开发利用方面的产业政策发生变化，能源消费结构未能得到优化，或其他新能源技术取得突破进而迅速推广，仍可能挤占天然气应用的市场空间，从而影响公司的未来发展。