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，聚焦于高性价比的时尚潮流。随着“懒人经济”的兴起，空气炸锅、煮蛋器、豆浆机等小家电因其体积小、操作简单和缩短家务时间等优势，在网络上掀起了消费热潮。湖北香江电器股份有限公司（以下简称：“香江电器”）作为沃尔玛、飞利浦、亚马逊等品牌的代工厂，不断在这个趋势中寻找机遇。

公开资料显示，香江电器2013年开始筹备IPO，并于2017年正式接受上市辅导，但在2020年和2021年两度终止上市辅导。直到2022年6月，香江电器才与国金证券签署保荐和承销协议，并于2022年7月递交招股书。在2023年的9月27日，香江电器在深交所更新了上市审核动态，并披露了最新招股书以及审核问询函回复。

招股书显示，香江电器计划公开发行6821.98万股，这将占发行后总股本的比例不低于25%；预计募集资金5.76亿元，将主要用于品质生活家居用品建设项目、新研发中心建设项目以及补充流动资金。不过，由于公司以ODM/OEM代加工业务为主，其自主品牌体量相对较小，只有533%占比。

实际控制人潘允在产品代工领域拥有多年的经验。他1990年代初成立了深圳香江塑料制品有限公司，为客户提供OEM加工服务。随着时间的推移，他扩展到了油炸锅、电子秤等产品，并最终建立了湖北香江电器股份有限公司。在这期间，他依然保持着绝对的话语权，对公司进行决策具有重大影响力。

不过，一直以来实控人的持股过集中被视为完善上市公司治理结构的一大绊脚石。这对于家族式企业来说虽然具有一定的优势，如迅速决策执行力强，但却存在资源优化配置及建立合理人才结构方面的问题，更可能会损害其他股东的权益。

值得注意的是，在准备IPO前夕，潘允父子通过转让子公司来获取资金。一共四次售卖子公司，他们从中获得巨额现金分红，这些行为引起了一些关注是否看好未来的发展，以及减持意向是否存在潜在风险。此外，由于业务模式主要是ODM/OEM，即原设计制造商或原始设备制造商模式，其议价能力及抗风险能力都相对较低，同时无法积累品牌资产。而且，该模式下的毛利率普遍低于OBM（工厂经营自有品牌）业务模式销售产品毛利率，而且收入高度依赖外销，使得面临国际贸易汇率波动等风险更大。

此外，由于高度依赖外销以及依赖代工模型导致客户集中度风险也比较突出。在报告期内，上五名客户占比分别达到66.57%至72.32%，其中包括Telebrands、沃尔玛、高德贝奇和Sensio长期位列前五大客户之中。如果这些关键客户发生重大变化，将会对公司业绩产生负面影响。