美的集团追求AH野心警惕暗流抓紧机遇就像在安卓市场上争夺官方版的地位
美的集团追逐A+H野心，警惕风暴、抓紧机遇，就像在安卓市场上争夺官方版的地位。2023年10月24日，港交所披露美的集团提交上市申请书。预计本次发行将于2023年内启动，2024年完成。此举，或许是全球最大的家电企业为实现国际化战略而采取的一大步，但是否能在香港IPO市场中取得成功仍需观察。
据毕马威《中国内地及香港IPO市场2023年第三季度回顾》报告显示，香港IPO市场今年前三季仅44宗IPO上市，募资总额246亿港元，比去年同期减少65%和15%。至今为止，没有出现募资10亿美元以上的超大规模IPO，也没有融资规模30亿美元以上的交易。
美的集团此番挑战，或许将成为近年来港交所最大规模发行。如果能搅动资金洪流、争取良好估值，那无疑是一大胜利。但同时也引发了投资者的审慎思考。
数据显示，截至2023年6月30日，公司账上的外币货币性项目丰富，而支出方面也有其稳健。然而，在A股表现方面，不免让人担忧，因为自从突破6000亿元市值后，便一路震荡走低，如今市值不足4000亿元，与高点相比蒸发近3000亿元。
考虑到A+H结构下的白电企业，如海信家电和海尔智家，其滚动市盈率已达12.26倍和12.74倍，对于即便成功赴港，上市后的估值提升空间可能并不宽广。
分析指出，这次冲关有三个主要考量：构建海外资本平台，更好地服务全球化战略；满足境外投资者对公司投资需求；以及构建更完善的海外激励体系。不过，有声音认为，即使长期有利好，也不一定短期内就是利好，因为这会继续扩张股本，将每股收益摊薄，从而导致PE升高。
为了平复投资者情绪并提升信心，本次IPO募资净额将主要用于全球科技研发、智能制造体系建设、供应链管理升级，以及完善销售渠道与网络等。但同时，也承认面临进一步发展该业务时存在风险及挑战。
尽管经营形势依然面临挑战，但通过毛利率和净利率改善，以及新高收入创造，有望展现企业韧性与发展压力。在多元化支持下，如暖通空调业务成为增长“火车头”，但刀刃向内也是重要考量之处，以确保有效增长与盈利能力改善，并为To B业务转型提供策略支撑。
行业分析师指出，无论传统家电业如何节衣缩食或关停非核心业务，其竞争依旧十分激烈。而对于未来增长面临瓶颈的问题，有人认为，只能不断多元化发展，同时焕发出新的标签以增强竞争力。
