沃尔玛代工厂市场占比仅533六年未成自主品牌
在“懒人经济”盛行的背景下，空气炸锅、煮蛋器、豆浆机等小家电因其体积小、操作简单、能缩短家务时间等优势，在网络上引发了消费热潮。湖北香江电器股份有限公司（以下简称：“香江电器”）正是抓住这一趋势，加速奔向资本市场。公布的数据显示，香江电器自2013年开始IPO规划，但直到2022年6月才与国金证券签署保荐和承销协议，并于同年7月递交招股书。
截至2023年9月27日，香江电器在深交所更新上市审核动态，披露最新招股书以及审核问询函回复。据招股书显示，公司拟公开发行6821.98万股，占发行后总股本的比例不低于25%；预计募集资金5.76亿元，将用于品质生活家居用品建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。
然而，尽管作为国内规模较大的小家电用品出口制造商之一，香江电器以ODM/OEM代加工业务为主，其自主品牌体量相对较小，以外销收入高达99%见长。此外，由于实控人控股集中和客户集中度较高，以及供应商资质存在疑问，这些都成为了公司面临的挑战。
实际控制人潘允一直在产品代工领域深耕多年。他成立了深圳香江塑料制品有限公司，为客户提供OEM加工服务，并扩展到油炸锅、电子秤等产品。在2012年，他联合其他十一名创始股东共同设立了香江电器。不幸的是，在公司中潘允依然拥有绝对的话语权，其直接或间接持有1.65亿股，即80.75%的股份，而他的儿子GUANGSHEPAN则持有1600万股，即7.82%，他们合计控制88.57%的股份，使得家族式企业治理结构存在问题。
此前，一度因为四次售卖子公司获取资金而引起关注。这些转让包括3792.98万元、二958.50万元、三963万元及155万美元，其中部分现金分红金额达到1348.03万元、二6205.03万元、一22亿元。这表明潘允父子通过出售子公司筹措大量资金，但并未透露明确减持计划，这是否意味着不看好未来发展仍需进一步解释。
报告期内（2020-2023年的上半年），虽然营业收入14.78亿元、高达14.89亿元，再降至11.03亿元和最低点5.60亿元，但归母净利润逐渐增加，从8867万增长至7190余万再增至9079余万，最终稳定在7171余万。此时营业收入持续下滑，与去年的比降幅分别为25.92%和4.44%，反映出国际贸易汇率波动风险及其影响力。
值得注意的是，不仅如此，还因为高度依赖外销使得业务受国际贸易汇率波动影响很大。而且，因为主要客户集中度过高，如果发生任何变化，都可能对经营业绩产生负面效应。此外，由于原材料采购主要向境内供应商进行，因此也存在某种程度上的货币风险。不过，对此情况如何应对，是未来需要考虑的问题之一。
