美的集团追求AH野心警惕市场波动抓紧实体娃娃批发机遇
美的集团追逐A+H野心，警惕市场波动，抓紧实体娃娃批发机遇。2023年10月24日，港交所披露美的集团提交上市申请书。预计本次发行2023年内启动，2024年落地完成。此番上市注定瞩目也筹划已久。只是看港股环境，是好时机么？
港交所数据显示，香港IPO市场2023年前三季仅44宗IPO上市，募资总额246亿港元，比去年同期减少65%和15%。至今为止，没有出现募资10亿美元以上的超大规模IPO，也没有融资规模30亿美元以上的交易。
美的集团此番冲关，或将成为近年来港交所的大型发行之一，可搅起多少资本春水、搏出个好估值？期待之余，也有审视目光。
账面上的数字显示了“不差钱”的公司状态：货币资金280.27亿元、应收账款225.9亿元、其他应收款516.73亿元；短期借款144.06亿元等负债相对较低。
然而，当下公司A股表现并不讨彩。从6000多亿市值跌破到不足4000亿，这段时间里股价震荡走低，但未必能在港股上市中找到好的估值提升空间。
海信家电和海尔智家的A+H结构白电企业，其滚动市盈率仍然高于行业平均水平，有利于分析美的可能获得的地位与潜力。不过，即便赴港成功，上市后估值提升空间有限，因为每一次增发都会导致每股收益被摊薄，从而导致PE升高。
如何平复投资者心情、提升信心？招股书提到，本次IPO募资净额主要用于全球科技研发、新产品开发以及海外销售渠道建设等方面。但同时也承认，在进一步发展商业及工业解决方案方面面临风险及挑战。
经营风格保持忧患意识，如同半年报投资者交流活动中指出的，即便国内市场需求恢复经济整体回升，但受海外经济波动、汇率变化和海外冲突影响仍需谨慎。
新高与新低背后折射了企业面对行业变化的发展韧性与压力。而多元化也是神助攻，如暖通空调业务收入增长10.54%，毛利率23.37%增加2.32个百分点，“火车头”推进收入增长；三大To B业务收入增速均超10%，超过To C家电业务，加强国际影响力助推业务国际化。
刀刃向内考量如同方洪波演讲中的“合理收入、恢复盈利”，通过优化品类结构转型升级，加强海外展开；To B业务保留四大四小品类，而非核心品类则进行优化关停并转，以确保有效增长和现金流稳健性。在外部环境不确定的情况下，暂缓非核心非经营性投资以保证基本面健康是明智之举。
