入不敷出AI业每年须赚6千亿美元才够支付硬件成本
虽然科技巨头已开始大举投入AI基础建设，但相关营收尚未出现实质成长。根据分析师估算，AI企业每年必须赚取约6,000亿美元，才能负担它们的AI基础建设(例如数据中心)。
Tom`s Hardware报导，英伟达2023年的数据中心硬件营收为475亿美元，多数是应用于AI与高效能运算(HPC)的绘图处理器(GPU)。
AWS、Google、Meta及微软等许多企业都在大举投资AI基础建设，但这些投资是否能有回报？
云端商(尤其是微软)正在重金囤积GPU。英伟达财报显示，其数据中心营收有一半来自大型云端商，光微软就为2024会计年度第四季(11-1月)贡献22%营收。与此同时，英伟达2025年第一季度(2-4月)卖出的数据中心GPU价值约190亿美元。Q1期间，英伟达数据中心营收较去年同期激增427%至226亿美元。
英伟达新推的B100/B200处理器，承诺效能可望高2.5倍、成本仅增加25%，有望带动更进一步的投资潮、创造另一波供给短缺问题。
Sequoia Capital分析师David Cahn的计算相对简单。首先，他将英伟达的营收运转率预估值乘以二，来估算AI数据中心的总成本(GPU占据一半，其余是能源、建筑及后援发电机)。然后，Cahn再将这个数字乘以二，来涵盖终端用户(例如新创商、或向AWS等云端商购买AI算力的业者)的50%毛利率。(如下图)
Cahn指出，OpenAI营收正在飞快成长，2024年有望从2023年底的16亿美元上升至34亿美元，这凸显OpenAI的市场主导地位、远远超越其他营收还无法达到1亿美元的新创商。
然而，就算是乐观情境下，科技巨头也难以创造6,000亿美元的AI营收。Cahn指出，假设Google、微软、苹果及Meta各创造100亿美元AI相关年营收，而甲骨文(Oracle)、X及特斯拉等创造50亿美元AI年营收，这跟AI企业每年需赚取的6,000亿美元相比，还是有多达5,000亿美元的差距。
Cahn相信，业界不能期待AI投资能快速带来回报，同时还需意识到当前投资计划的投机本质，并持续创新、创造价值。
