文华财经自然之力推动原料锡市场复苏预计2024年锡价将迎来上涨新篇章
记者马悦然报道，从2024年初的数据分析来看，沪锡主力合约期货表现强劲，近半个多月时间里持续走高。市场人士认为，这种走势主要是由半导体市场周期性复苏带来的需求增长，以及新兴需求持续高速增长所致。此外，由于锡矿供应出现扰动，一季度的供应可能会在全年的最为紧张时期。
国投安信期货有色首席肖静指出：“2024年锡价震荡走高是一个大概率事件。”他解释说，2023年的锡市整体价格变动偏稳，大幅降低了半导体触底周期对其拖累的影响，同时国内上游产业链消耗了累积的精矿库存。进入到2024年，预计传统电子行业将回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明则从消费结构角度进行分析。他表示，从消费结构来看，锡焊料是最大消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和锡价明显正相关。
目前，半导体市场正在逐渐回暖。沈照明指出，11月份全球和中国的半导体销售额都出现了显著增长，这对于价格上行具有助推作用。此外，他还提到费城半导体指数走势也在创出历史新高。
世界半導體貿易統計組織（WSTS）最新預測顯示，在經歷一段下跌后，全局於2023年終端市場營收已經開始恢復，並預計於2024年將延續這個趨勢，以13.1%成長速度增加營收。而美國 半導體業協會（SIA）的見解也是如此，它認為截至10月末，全局已連續8個月環比成長，並預測市場將在接下來一年有強烈反彈，並可能實現兩位數成長。
肖静进一步指出，对终端产品需求的分析表明，预计手机及电脑领域将重返增长模式，同时电气化发展对整个行业提供持续推动。此外，与智能家居、工业生产等领域相比，其应用日益广泛。
具体而言，即使GPU等支持AI工作负载芯片仍然面临超强需求，但智能手机、个人电脑、数据中心超大规模支出的减缓也影响了全球营收。在去库结束后，这些领域可能会重新回到增长态势。国际数据公司（IDC）预测显示，在未来一年内，将实现3.8%的智能手机输出量增加，而个人电脑输出量虽然连续7个季度下滑，但已经开始缩小落差，并且Gartner机构估计个人电脑市场将以4.9%的人口普查速度增长长远来看随着电气化在未来十年的不断推进，不仅电子模块在汽车、工业、传统制造业产品中的运用越发重要，而且分立器件营收即使是在不景气的情况下也达到了5.8%的增速
然而，由于缅甸佤邦宣布禁止原矿开采，该地区选厂陆续停产，对我国2012-12 锌精矿出口造成重大影响。一季度，我国自缅甸进口钛铁石1,300吨，比去年同期减少17%，环比减少37%，折合2600金属吨。这意味着该地区选厂停产导致我国短缺5000金属吨左右。我方企业因此需要寻找其他来源补充原料库存，以确保生产顺利进行。
此外，还有一些印尼政策因素引起关注，如印尼政府计划禁止锑铜出口以及印尼的大选可能导致政策变化这些不确定性都增加了对供应保障方面的心理压力，使得一季度国内及海外整体库存转向降低趋势
总结来说，由于以上原因，一季度我们可以看到国内及海外整体库存转向降低趋势，并且由于春节期间许多企业放假较短，因此这一现象或许会延续至春节之后。如果一切按计划进行，我们相信这意味着整个第一季度都会见证一个非常关键的一步，因为它代表了一种新的基调，即一种更为积极的情绪和更为坚定的信心。但这是基于当前情况下的判断，而未能完全考虑到未来可能发生的一切事件，所以不能保证这一点绝无疑问地发生。不过，如果我们把眼光放在过去几周的情况，我们可以看到一些迹象表明这个行业正在慢慢地从它之前那悲观情绪中恢复过来并变得更加乐观。这是一个令人鼓舞的事情，也许是一次改变我们的生活方式和经济环境背景的一个机会。
