广州市场监督管理局官网香江电器IPO保荐机构变动频繁销售毛利率低迷于同业
广州市场监督管理局官网：香江电器IPO保荐机构频繁变动，销售毛利率低迷于同行业
湖北香江电器股份有限公司（以下简称“香江电器”）近日更新了招股说明书，计划在深证证券交易所主板上市。本次IPO由国金证券担任保荐机构和主承销商。然而，香江电器的IPO之路并不平坦。在过去十年里，这家公司曾多次更换保荐机构，其销售毛利率一直低于同行。
据报道，香江电器自2013年起就开始筹备上市，但其IPO进程充满波折。东莞证券和兴业证券先后担任过其保荐机构，但分别在2020年11月和2021年5月终止了上市辅导工作。直到2022年6月，香江电器才与国金证券签署了新的保荐协议和承销协议，以便继续推进其IPO计划。
尽管如此，对于为什么会有这么多的变动，以及这些变动对公司未来的影响，我们却知之甚少。这一系列事件不仅考验着公司自身的稳定性，也让外界对其未来走向感到好奇。
作为国内规模较大的生活小家电出口制造商，香江电器以ODM/OEM业务为主，其自主品牌业务占比相对较低。此外，该公司主要产品是搅拌机、空气炸锅、热水壶等家用小家电，以及非电子类用品，如花园水管等。虽然它是国内重要的小家居用品出口企业之一，其产品主要销往北美和欧洲，但外销收入占比高达99%以上，使得该公司营收受到贸易摩擦、汇率波动以及海外市场消费需求下降等因素的影响较大。
从经营数据来看，根据最新招股书显示，2020至2022年的营业收入分别为14.78亿元、14.89亿元及11.03亿元；归母净利润则分别达到8867.72万元、7189.21万元及9079.42万元。在这一期间，由于通货膨胀导致欧美地区购买力下降，本次年度营业收入出现25.92%的下滑幅度。
此外，在全球经济形势复杂多变的情况下，加之贸易保护主义抬头，本公司面临国际贸易摩擦以及汇率波动带来的风险也相当巨大。而且，如果未来欧美地区通货膨胀进一步提升，将可能导致本公司营业收入持续下滑。此外，与可比行业企业相比，本公司近三年净利润增长速度高于平均水平，但毛利率以及营收复合增长速率却显著低于平均水平。
最后，不容忽视的是，本次发行前，该集团实际控制人潘允直接及间接持有总股本超过80%，存在一定实际控制人不当控制风险的问题。这使得投资者对于本集团长期发展潜力的判断变得更加困难，从而增加了投资风险。
